核心结论中国宝武为全球钢铁规模第一、利润龙头，走高端化 + 智能化 + 绿色化 + 全球化路线；鞍钢集团稳居国内第二、全球第三，以资源壁垒 + 钒钛优势为核心，正推进高端化转型与减亏企稳。两者形成 “南宝武、北鞍钢” 的中国钢铁双极格局。

一、基础信息与行业定位维度中国宝武钢铁集团鞍钢集团有限公司全称 中国宝武钢铁集团有限公司

鞍钢集团有限公司 核心定位 全球第一大钢铁央企、世界一流材料集团

中国北方钢铁龙头、资源与钒钛双优势钢企 总部 上海

辽宁鞍山 级别 副部级央企（国资委直管）

副部级央企（国资委直管） 成立 / 整合 2016 年宝武 + 武钢重组；整合太钢、重钢等

2010 年鞍钢 + 攀钢重组；2021 年整合本钢、2024 年整合凌钢 行业格局 南方霸主，全国 + 全球布局

北方核心，东北产能占比 51%

二、2025 年核心规模与产能指标中国宝武鞍钢集团粗钢产量 1.247 亿吨 / 年（全球第 1）

5955 万吨 / 年（国内第 2、全球第 3） 集团营收 7542 亿元（同比 - 16.2%，主动调结构）

约 2494 亿元 利润表现 利润总额 215.3 亿元（同比 + 25.1%）

主业亏损，矿业 / 钒钛盈利，大幅减亏 员工规模 约 25 万人

约 12.9 万人 核心上市平台 宝钢股份（600019，市值 1622.77 亿）

鞍钢股份（000898，市值 237.04 亿）、本钢板材、钒钛股份

三、资源与产业链布局维度中国宝武鞍钢集团核心资源 西非西芒杜铁矿（亿吨级）、国内多矿山；全球最大铬资源掌控者

国内铁矿储量 / 产量双第一；鞍本地区200 亿吨铁矿，铁精矿年产超 5000 万吨特色板块 硅钢（全球市占率～24%）、高端不锈钢、特钢、绿色资源、智慧服务

全球最大钒制品生产商（年产 4-5 万吨）、中国最大钛原料基地 基地布局 上海、武汉、湛江等十大钢铁基地，全国 + 海外协同

东北（鞍钢、本钢、凌钢）、西南（攀钢）、东南（鲅鱼圈）九大基地产业链 钢铁制造 + 先进材料 + 绿色资源 + 智慧服务 + 产业金融 + 不动产，全链条闭环

钢铁 + 矿业 + 钒钛 + 新材料，资源端护城河深厚

四、核心产品与技术优势领域中国宝武鞍钢集团高端产品 汽车板（国内市占率 > 50%）、核电钢、航母甲板钢、手撕钢（0.015mm）、绿氢炼钢技术

重轨（国内龙头，雅万高铁独家供货）、能源用钢（4 款全球首发）、CR450 动车组转向架钢（国内独家） 技术突破 87 项全球首发产品；高炉 AI 大模型；近零碳炼钢产线；西芒杜铁矿投产

4 项全球首发新产品 / 技术；22 项万吨级推广产品；数智鞍钢 30 个项目投运 核心技术壁垒 硅钢、汽车板、特钢技术全球领先；AI + 冶金工艺成熟

铁矿资源自给率行业最高；钒钛制品技术国际领先；重轨技术国内垄断

五、2025 年战略与转型方向战略维度中国宝武鞍钢集团核心战略三创四化、四有五策（创新做强、创效做优、创业做大；高端化、智能化、绿色化、高效化） 1345 发展战略（一个定位、三化方向、四作用、五型企业）；2025-2026 年为企稳期，目标跑赢行业利润率 转型重点 世界一流企业建设；战略性新兴产业营收占比超 35%；ESG 行业领先

高端化突破、智能化升级、绿色化改造；矿业与钒钛三维突破 数智化 全球首个高炉 AI 大模型；预测式硅钢智能工厂；工业互联网平台成熟

“AI+” 专项；30 个数智鞍钢项目；34 项省部级示范成果 绿色低碳 2023 年碳达峰、2050 年碳中和；近零碳产线、绿氢炼钢、CCUS 技术示范

全基地超低排放；50% 产能达能效标杆；行业首批碳中和承诺

六、盈利表现与经营质量指标中国宝武鞍钢集团核心子公司业绩 宝钢股份 2025 前三季度净利润 79.59 亿元（同比 + 35.32%）

鞍钢股份 2025 年营收 960.52 亿元，亏损 40.68 亿元，同比减亏 30.54 亿元；经营现金流净额由负转正 盈利逻辑 减量提质、算账经营、高端溢价、降本增效，营收降、利润涨 矿业 / 钒钛板块盈利对冲普钢亏损；降本增效 + 产品结构优化，大幅减亏 成本优势 多基地一体化采购 / 生产协同，成本行业领先

铁矿自给率高，对冲国际矿价风险，成本优势显著 抗周期能力 强（高端产品溢价 + 全链条布局）

较强（资源壁垒 + 钒钛高景气）

七、核心优势与挑战维度中国宝武鞍钢集团核心优势 1. 全球产能刚第一，规模与定价权垄断；2. 高端材料技术壁垒高；3. 绿色化 / 智能化领先；4. 全产业链协同强

1. 国内铁矿资源储量 / 产量双第一；2. 全球钒钛龙头；3. 重轨 / 能源用钢技术垄断；4. 东北区域控制力极强钢铁钢铁 主要挑战 1. 行业下行周期，普钢需求疲软；2. 整合企业深度融合需时；3. 绿色化 / 智能化转型投入巨大

1. 普钢主业亏损，结构转型压力大；2. 东北老基地历史负担重；3. 高端产品占比需提升

八、总结与一句话定位中国宝武：全球钢铁巨无霸 + 技术极客 + 绿色先锋，以规模与高端技术为双轮，穿越周期的行业标杆。鞍钢集团：北方钢铁航母 + 资源护城河 + 钒钛巨头，凭借铁矿与钒钛优势稳坐第二，正加速转型实现企稳回升中国·鞍山。注：仅代表个人观点，不构成投资建议。